特拉斯正式辞任英国首相 最可靠的指标为美国衰退敲响警钟！ | 10月20日新闻汇总 -米乐m6棋牌官网

本栏目为实时更新的全天候市场报道，每日一篇，覆盖全球债股、商品市场、大类资产方向有影响力的信息，欢迎订阅接收推送。

【要闻精选一览】

1、特拉斯宣布辞职 成为英国“最短命”的首相

2、欧洲面临寒冬 但政府却无天然气储备控制权

3、英国央行副行长：可能不会像市场预期那样激进加息

4、暗池指数显示散户投资者极度悲观

5、最可靠的衰退指标敲响了警钟！3个月-10年期美债收益率曲线倒挂

6、日元盘中跌破150关口，下一次干预或正在路上

7、美联储今年要加完明年的息？明年转向或有望

8、拜登提出降服油价的三个关键步骤

9、美国柴油危机正在失控，仅够供应25天

10、英国财政部将向英国央行转移110 亿英镑，以弥补qe损失

特拉斯宣布辞职 成为英国“最短命”的首相

金十数据10月20日讯，当地时间下午1点30分（北京时间晚八点半），英国首相府将发表声明称，她正式宣布将辞去首相一职，并同意在下周内完成党魁选举。在选出继任者之前，特拉斯将继续担任首相。上任不到50天的特拉斯成为英国“最短命”的首相。

英镑兑美元闻讯短线走低近40点。投资者对英国央行下月加息100个基点的押注降至8%，周四稍早为25%；对英国央行下个月加息75个基点的押注上升至92%。

保守党内负责领导人选举的“1922委员会”主席格莱姆·布雷迪随后表示，将有可能在10月28日前进行投票并结束选举。新首相将在10月28日前上任。

如果特拉斯离开唐宁街，目前尚不清楚谁将接任她的职位。据英国首相发言人，财政大臣杰里米·亨特不会竞选英国首相。接任者的潜在人选为前财政大臣苏纳克（rishi sunak,）、下议院领袖佩妮·莫当特（penny mordaunt）、国防大臣本·华莱士（ben wallace）、前内政大臣苏拉·布雷弗曼（suella braverman），甚至前首相鲍里斯·约翰逊（boris johnson）。

英国首相特拉斯宣布辞职后，市场数据显示，前财政大臣苏纳克接任的概率为47.6%，下议院领袖佩妮·莫当特接任的概率为25%，国防大臣本·华莱士接任的概率为12.5%、现任财政大臣杰里米·亨特接任的概率为10.2%，前首相鲍里斯·约翰逊接任的概率为7.1%。

据保守党议员称，最有可能接替特拉斯的要么是她的党魁竞争对手、前财政部长苏纳克，要么是六周前在首相竞选中排名第三的莫当特。

对英镑来说，快速交接将是最好的结果，旷日持久的党魁竞争将是最糟糕的结果。据英国每日电讯报，英国1922委员会官员将于当地时间下午3点（北京时间22点）召开会议。

此前她与布雷迪会面，双方一致同意下周将举行并完成保守党党魁选举。这将确保英国政府继续走在实施财政计划的道路上，并维护英国的经济稳定和国家安全。特拉斯在接受采访时承认，她无法兑现竞选保守党领袖时做出的承诺，失去了保守党的信任。

一系列官员辞职事件也加剧了特拉斯政府崩溃的风险。据《卫报》报道，当地时间10月19日，英国内政大臣苏拉·布雷弗曼被迫辞去职位，布拉弗曼还在辞职信中对特拉斯发起猛烈的攻击。今年9月，布雷弗曼刚被任命为英国内政大臣。5天前，英国财政大臣夸腾被解雇。

荷兰国际银行高级利率策略师antoine bouvet表示，有一个基本假设是，英国首相特拉斯辞职将带来更多的政治稳定性，并有望为上周宣布的预算措施提供一些政治支持。英国将在下周完成保守党党魁的竞选。一周是相对较短的一段时间，所以从这个意义上来说，这件事是积极的，因为不确定期更短。市场方面，英国国债已经缩小了与德国国债和美国国债之间的巨大差距，尽管还有进一步上涨的空间，但我认为我们显然已经完成了大部分紧缩措施。

欧洲面临寒冬 但政府却无天然气储备控制权

欧洲一直在努力为冬季补充天然气储备，但值得注意的是，各国政府对天然气供应几乎没有控制权。

根据外媒数据，从意大利到荷兰的天然气储存设施中，只有大约10%的天然气储备是由政府直接控制的。其余的则掌握在国际贸易公司、能源公用事业公司和工业集团手中，这些公司可以自由地将产品出售给出价最高的买家，即使买家是在另一个国家，而这可能削弱欧洲的团结。

咨询公司wood mackenzie的分析师graham freedman表示，如果天气寒冷，到3月底，欧洲的天然气库存可能会降至10%以下，这可能会在明年冬天之前引发新一轮的能源争夺。

尽管如此，但知情人士表示，大部分天然气由包括国有企业在内的公用事业公司持有，它们将需要提取能源储备供应给家庭和制造商。

标普全球欧洲电力和天然气高级主管alun davies表示，对私人贸易公司来说，“将实物天然气储存起来，可能是更大的资产支持战略的一部分”，因为能源贸易商通常提供流动性，而不是将能源储备起来。

几个月来，对冬季供应的担忧一直困扰着欧洲，并促使他们努力囤积天然气。目前欧洲天然气储备已接近饱和，高于5年平均水平。为了避免供应风险，政府可能会寻求宣布进入紧急状态。不同于其他国家，在这种情况下，德国联邦网络管理局有权下令继续储存或释放天然气。打压可能会让邻国独自面对短缺。

德国的能源较依赖其他国家，因为它的储存只能满足25%年需求。波兰的根基也不稳固。德国是欧盟第五大人口大国，有3800万人口，但其生产能力还不及斯洛伐克，后者只有550万人口。尽管德国拥有欧洲最大的储存能力，但德国历来利用来自奥地利的储备来帮助其运营工厂和为家庭供暖，另外，德国近一半的人使用天然气取暖。

奥地利往往在冬季充当供应国的角色，其超过三分之二的储存能力通常可供其他国家使用。捷克共和国和匈牙利也有超过国内需要的能力。德国总理朔尔茨周四表示，欧洲将团结一致，一起度过这个冬天。

私人储存天然气的风险在今年7月表现得很明显，当时，在俄罗斯削减天然气供应后，德国最大的俄罗斯天然气买家uniper se释放天然气库存卖给客户。此举与政府补充准备金的努力背道而驰，并给朔尔茨管理层施加了压力，目前uniper现在正在被德国国有化的过程中。

各国政府也在加紧努力，通过规范提款和增加储备来遏制今年冬天的中断。德国已经通过立法规定天然气储存的目标，朔尔茨政府还向管理德国天然气市场的欧洲贸易中心公司提供了150亿欧元的资金用于购买燃料。该集团已经购买了约60太瓦时的天然气，相当于德国大约25%的存储容量，可以被视为国家控制。

德国天然气储备协会ines的董事总经理sebastian bleschke表示:

“德国政府目前拥有大量天然气，供冬季需要时使用，但该国的大部分库存都在市场上，可以运往任何需要的地方。”

各国政府预计，跨境流动仍将是欧洲能源市场的重要组成部分。这场危机也促使人们对储能进行了更深入的研究，一些国家表示有必要扩大能源储存能力，以应对未来的危机。

英国央行副行长：可能不会像市场预期那样激进加息

英国央行副行长本·布罗德本特（ben broadbent）表示，尚不清楚英国利率是否需要像投资者预期的那样上升，并警告说，如果市场押注成真，将对经济造成打击。

布罗德本特周四表示，尽管面对通胀飙升，“收紧政策的理由很明确”，但随着价格上涨，需求无论如何都会在一定程度上放缓。他说，如果遵循目前的市场预期加息，可能会对gdp造成5%的打击。

这些言论表明，随着英国已经陷入衰退的风险增加，英国央行对收紧货币政策的速度持谨慎态度。特拉斯政府9月23日宣布的大规模财政刺激措施加剧了市场动荡，随后其取消了大部分计划。

投资者此前预计，英国央行下次会议将加息逾100个基点，现在他们已纷纷撤出这些押注，而布劳德本特的讲话加快了这一进程。

这位官员在讲话中展示了一张图表。他表示，自8月以来，市场对政策收紧的押注已经远远超过英国央行应对政府能源一揽子计划和英镑近期贬值所需的“最优”政策回应。他补充说，这条道路应该被“谨慎对待”。

市场目前押注2023年英国利率将从目前的2.25%升至5%以上。会后，交易员将对英国央行最高利率的押注减少了约10个基点，目前预计下个月英国央行将加息75个基点。

布劳德本特说：

“官方利率是否必须上升到金融市场目前所反映的水平，还有待观察。如果利率真的达到5%，考虑到合理的政策乘数，整个加息周期对gdp的累积影响将略低于5%——其中只有大约四分之一已经实现。”

基金管理公司abrdn的高级经济学家卢克·巴塞洛缪（luke bartholomew）表示：

“11月加息是板上钉钉的事。我们预计到明年年初利率将达到4.5%。英国央行可能会在下半年开始降息，但在明年年底之前，不太可能回到目前的水平。”

布劳德本特表示，如果政府的税收和支出计划能抵消更多能源和商品价格上涨带来的痛苦，那么货币政策将不得不做更多的协调工作。

英国财政大臣杰里米·亨特将于10月31日公布财政计划。布劳德本特称，这将使英国央行有时间将财政部数据纳入其利率决定和定于11月3日发布的经济预估中。他说：

“货币政策委员会可能会相对迅速地对有关财政政策的消息做出反应。”

在演讲结束后问答环节时，布劳德本特将英国正在遭受的冲击与美国正在发生的情况进行了鲜明的区分。当前美国天然气价格仅为欧洲普遍水平的十分之一。

“美国更像是一个需求非常强劲的经济体，”他表示。“就价格上涨或贸易冲击而言，美国没有出现这种情况。”

布劳德本特还指出，近几个月来通胀预期有所上升，但没有40多年前陷入工资-物价螺旋上升时那么剧烈。

暗池指数显示散户投资者极度悲观

目前，美股可能正在试图反弹，但散户仍在观望。

目前，期权分析公司squeezemetrics追踪小规模投机者的一个指标“暗池指数”徘徊在历史最低水平附近，为40.9%，接近2022年的低点，这意味着散户们正在“逢高抛售”。

近期，标普500指数几个月来一直处于下跌趋势，自今年年初以来已经下跌了22%以上。美国国债也受到了影响，由于收益率看起来更有吸引力，散户可能正在将资金撤出股票，转向债券。squeezemetrics的创始人matthew zambito表示：

“散户们对国债的需求增加了，对股票的需求明显减少，而这只是刚刚开始。人们正在追求无风险收益率，并决定不再把更多现金投入股市。”

squeezemetrics的暗池指数基于这一原理：在某些成交量较大的股票交易场所，做空会成为散户买入的标志。虽然“做空”通常表示有人押注股票将下跌，但“做空”标签也被附加到做市商的某些抛售行为上，因为这些做市商在某些情况下并不拥有散户在暗池等地方报价的股票。

最近几周，标普500指数的波动性正在变大，其有多个交易日的涨幅或跌幅都超过2%。

散户青睐的股票今年也表现糟糕，高盛跟踪的一篮子股票下跌了约41%，由网上投资者最喜欢的股票组成的etf下跌了45%。与此同时，10年期美国国债收益率正在4.1%的高位徘徊。zambito说：

“抄底的想法失败了，股市可能会低迷一段时间，不过，在这期间我可以获得4%甚至更高的收益率，这很有吸引力。我认为这可能是很多人脑子里在想的事情。”

其他有关散户信心的数据也很糟糕，sundial capital research的所谓“傻钱信心”（dumb money confidence）模型综合了许多指标，该模型在9月底就徘徊在2020年3月以来的最低水平附近，也是过去10年以来的最低水平之一，尽管这种指标有时会被视为“反指”。

b. riley首席市场策略师art hogan说，一些散户可能正在关注标普指数的某些技术水平或整数水平，比如3600或3700点，一旦该指数触及这些水平，他们就会抛出股票。

最可靠的衰退指标敲响了警钟！3个月-10年期美债收益率曲线倒挂

根据美国财政部2022年10月18日的数据，美国3个月期国债收益率自新冠疫情前以来首次高于10年期国债收益率。这是相当不寻常的。研究人员认为这可能是6-18个月后美国经济陷入衰退的最佳预警之一。

在过去7次美国经济衰退中，3个月-10年期美债收益率曲线均出现了倒挂。该指标对经济衰退的预测能力在一系列经济变量中堪称一绝。纽约联储的研究人员表示，这一美债收益率曲线的关键部分可能是预测经济活动即将放缓的最佳指标之一。

尽管如此，市场也存在争议：比如收益率曲线单次倒挂是否足够，或者持续或更深的反转是否就能可以提供更强的衰退信号。

由于美联储可能会进一步加息，当前的收益率曲线似乎高度暗示美国将陷入经济衰退。这意味着，如果10年期美债收益率不会很快进一步飙升，那么随着2022年的结束，曲线倒挂可能会加深。

美联储目前的措辞及其可能在11月再次加息75个基点的预期表明，美联储非常担心通胀猖獗。尽管衰退不是美联储的目标，但对美国经济而言，根深蒂固的通胀可能危害更大。为了抑制通胀，美联储需要抬高美债短端利率，这将抑制经济活动，从而导致经济衰退。

另一方面，收益率曲线倒挂可以改变银行和其他贷方的行为。银行将更青睐短期贷款，这可能会减少对能够推动经济增长的长期项目的投资：例如新工厂或其他形式的经济扩张。

不过，收益率曲线对衰退的预测也不是完美的。但如果再往上世纪80年代之前追溯，这一指标也有“失算”的时候。实际上，它只能埋下怀疑的种子，衰退到来的确切时间仍未可知，尽管有些人认为美国经济可能已经陷入其中。

经济衰退的前景对金融市场来说并不一定新鲜，尤其是在当前环境下。此外，从历史上看，股市通常在衰退结束之前已经触底。收益率曲线可能会巩固经济衰退即将来临的信念，但这不一定能让投资者在市场中创造优势。

同样值得注意的是，收益率曲线指标越来越受到关注。正如市场观察人士一样，美联储可能会在其决策中参考收益率曲线倒挂的影响。与收益率曲线不那么受关注时相比，现在市场对收益率曲线可能有更直接的反应，这可能会影响其预测价值。

美联储今年要加完明年的息？明年转向或有望

圣路易斯联储主席布拉德表示，他预计美联储将在明年初结束“前置性”加息，并转向在通胀降温时小幅调整，达到“有意义的限制性水平”的目标，不过他也补充道：“这并不意味着利率会永远上升。”

fomc9月份的点阵图显示，明年联邦基金利率将升至4.5%-4.75%，布拉德说，这可能会给通胀带来下行压力。目前，市场预计美联储将在11月的议息会议上第4次加息75个基点，并押注美联储可能在12月再次加息，且预计明年的利率将接近5%。

尽管美联储一直在大举升息，但布拉德表示，他期待美联储可以转向更为正常的货币政策。他表示:

“我认为，到2023年，我们将更接近所谓的货币政策正常化，现在的政策利率水平是对的，并给通胀带来了下行压力，但随着2023年的数据出炉，我们可以据此进行调整。”

另外，布拉德还重申了几天前的言论，即美联储可能会选择将2023年的紧缩步伐提前到2022年，这意味着美联储12月或将继续加息75个基点。

芝加哥联储主席埃文斯也希望美联储能够继续加息，埃文斯表示：

“目前的通胀率太高了，我们需要继续走我们已经指出的道路（继续加息），我希望这就足够了。”

但埃文斯也警告称，目前美国避免经济下滑的难度比以往“更大”，他补充称，如果美联储的紧缩力度超过政策制定者在9月会议后发布的《经济预测摘要》中所预期的，经济可能会陷入衰退。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也出面“安抚”市场，他表示，如果看到核心通胀正在放缓的明确证据，美联储可能会在明年某个时候暂停加息。他周三表示：

“我认为服务业、核心通胀会在未来几个月内趋于平稳，这可能使我们在明年的某个时间暂停加息。”

日元盘中跌破150关口，下一次干预或正在路上

周四，日元兑美元盘中跌破150大关，续刷1990年8月新低，今年已累跌超30%。与此同时，投资者对当局进一步干预以支撑日元保持高度警惕。截至周三收盘，日元兑美元已连续11个交易日下跌，迄今已连续6个交易日刷新32年低点。

美国最古老、最大的私人投资银行之一brownbrothersharriman& co.的全球外汇策略主管winthin表示：

“如果日本在未来几天再次介入干预，不是为了扭转日元的跌势，而是简单地引入一些双向波动的风险，请不要感到惊讶。”

西太平洋银行高级外汇策略师sean callow也表示，随着美日突破150关口，日本当局再次进行干预的风险相当高，因为财务省已经一只脚踏进了干预汇市的“河流”。但其目的肯定只是为了限制投机性头寸的规模，而不是推动美日走势的持续逆转。

该行认为，考虑到美联储和日本央行政策未来的政策路径差异，该货币对应该至少突破1990年9月的高点152.30，然后下一个可能突破的关口是155。

新加坡银行外汇策略师sim moh siong也表示：

“这是一个可能引发干预的重要心理关口……市场预期日本当局会在此水平进行干预已有一段时间了。交易交易员会在一段时间内小心翼翼，观望日本当局是否会采取任何行动，如果没有，他们就会把美日进一步推高。市场就是这样运转的。我认为下一个阻力位将在153附近。”

拜登提出降服油价的三个关键步骤

周三美国总统拜登公布了三个“关键”步骤以确保美国能源安全，因俄乌冲突威胁导致能源局势紧张，而欧佩克 决定11月大幅减产。 

拜登表示，第一个关键步骤是能源部将在12月之前再释放1500万桶战略石油储备（spr），以进一步降低油价并缓解美国家庭的能源成本压力。 不过，根据美国能源信息局数据显示，这个释放量还抵不上美国平常一天的消耗，对平抑美国油价恐怕难以立竿见影。

澳洲联邦银行矿业和大宗商品研究主管vivek dhar表示，该释放规模“太小而无法影响市场”，估计这将使全球石油供应每天仅增加4万桶。dhar补充道：

“欧盟对俄罗斯石油进口的制裁可能会成为未来几周石油市场的焦点……由于欧盟制裁导致供应中断，我们预计布伦特原油期货在2022年第四季度的均价为每桶100美元。”

独立分析师表指出，释放spr在降低油价方面发挥了重要作用，但汽油价格并未成比例下降。 尽管美国的汽油价格已从夏季高点下跌了30%，并且在过去一周每天都在继续下跌，但“下跌速度还不够快”，拜登称，“家庭仍在受到伤害”。 

花旗分析师认为，美国可能在12月5日之前宣布释储计划，即在七国集团对俄罗斯石油价格上限作出决定和欧盟开始实施对俄罗斯海上原油禁令的最后期限之前。

拜登宣布的第二个关键步骤是说服美国石油生产商增加产量。 他说：

“我们没有停止或减缓石油生产。我们有望在2023年实现创纪录的石油产量。美国是世界上最大的石油产品生产国。”

尽管如此，拜登表示，他意识到美国石油公司担心，现在增加投资可能会使其资产在日后缺乏竞争力。

为了缓解这些担忧，拜登承诺未来以每桶70美元的价格回购石油以补充spr。拜登将这些计划描述为未来几年对纳税人和美国石油公司都有利可图的计划。他说：

“我们希望以每桶90美元左右（自3月以来的平均价格）出售spr，以每桶70美元左右的价格回购石油以填满库存，这样一来既能让纳税人赚到钱、降低汽油价格，同时也能加速向清洁能源的过渡。”

最后，拜登计划的第三个关键步骤是要求企业将巨额利润转移给消费者。他再次感叹美国石油公司在一个季度内就获得了数百亿美元的利润，并指责他们利用这笔意外之财回购股票，造福股东而不是消费者。拜登说：

“当原油成本下降时，我们应该会看到加油站的燃油零售价格也会下降。过去两周，油价每桶下跌4美元——自月中以来每桶下跌40美元。但汽油价格并没有下降那么多。如果零售商和炼油商的平均利润是他们过去七年的平均利润，那么美国人为每加仑汽油至少要再少付60美分。”

至于能源转型的承诺，拜登表示，他呼吁国会通过永久性改革，以加速清洁能源的发展，并称批准项目的过程“过于繁琐和耗时”。拜登指出，独立分析表明，联邦对清洁能源的3690亿美元投资将在未来几年产生1.7万亿美元的公共和私人投资总额。

另一边，欧佩克 11月减产的决定令其与美国的关系日益僵持，外界猜测美方可能施以报复。不过。美国财政部一名官员周三告诉路透社，g7集团为限制俄罗斯石油收入而采取的价格上限措施不会针对欧佩克，尽管这一姿态可能无助于平息美国与欧佩克之间的敌意。

美国柴油危机正在失控，仅够供应25天

根据eia周三公布的数据，随着需求激增，而供应量仍处于最低的季节性水平，美国柴油市场的危机正在失控。美国现在只有25天的柴油供应，是2008年以来的最低水平，但需求升至2007年以来的最高季节性水平。用于供暖、卡车运输以及维持商业和货运运行的燃料短缺，已成为拜登政府进入冬季的主要担忧。

柴油库存暴跌和价格飙升的原因主要有：当地柴油需求的恢复速度快于汽油和航空燃料，导致库存枯竭；国外需求也很旺盛，美国柴油出口处于异常高位；最重要的是，美国的炼油能力也比以前低，从而降低了其制造燃料的能力。正如能源分析师javier blas所写：

“如此低的水平令人担忧，因为柴油是全球经济的主力军。它为卡车和货车、挖掘机、货运列车和轮船提供动力。柴油短缺将意味着从卡车运输到农业再到建筑的一切成本变得更高。 "

美国国家经济委员会主任周三表示，柴油库存“低得令人无法接受”，“所有选项都摆在桌面上”，以增加供应并降低零售价格。 尽管白宫声称非常担心即将到来的柴油危机，但它除了消耗对柴油生产零影响的spr之外，什么也没做。历史性的柴油紧缩发生在中期选举前几周，几乎肯定会引发已经将通胀和经济视为首要问题的消费者的担忧。零售价格在两周多的时间里一直在稳步攀升。根据aaa数据，每加仑5.324美元的价格比去年同期高出50%。

与此同时，美国炼油厂正享受着有史以来最好的柴油利润率，将一桶原油转化为柴油的利润——即柴油裂解价差，创下每桶86.5美元的历史新高，较上年同期上涨约450%。2000-2020年平均每桶15.7美元。

英国财政部将向英国央行转移110亿英镑，以弥补qe损失

知情人士称，英国财政部将向英国央行转移逾110亿英镑，以弥补其债券购买计划带来的预计亏损。在财政部周二发布的《政府供应估算》中，详细介绍了资本转移的细节。新注入的资金被列在“援助金融机构—支付给英国央行”项下。这笔款项将涵盖六个月的损失。议会将于下周一就该声明的内容进行辩论。

新任英国财政大臣亨特还面临着缩小政府账户中400亿英镑缺口的艰巨任务。如此一来，英国的财政缺口将雪上加上霜。此次向央行“转账”是一个关键里程碑，意味着英国央行从政府摇钱树变成了负债。英国央行的年度亏损最快可能在明年超过200亿英镑。

英国央行于2009年开始购买债券，迄今已将大约1200亿英镑的利润从该计划转移到财政部。 英国央行在2009年至 2021年期间购买了8950亿英镑的政府和公司债券，以在利率被降至最低水平后提供经济支持。近期债券价格在利率飙升后下跌，导致剩余的8380亿英镑金边债券组合遭受约2000亿英镑的市场损失。