上几期的《交易智慧》，我们通过回测测试了许多投资者常用的技术指标，有一些对原油行情管用，而有一些则只对黄金行情奏效。有一些只对震荡行情有用，有一些则只对单边行情有效。那么本期，我们将介绍一个在这些情况下都管用的技术指标——至少在选择的周期里，它的回测结果都是正向收益。
抛物线转向（sar）也称停损点转向，其全称叫“stop and reveres”，缩写“sar”，是由美国技术分析大师威尔斯·威尔德（wells wilder）所创造的，是一种简单易学、比较准确的中短期技术分析工具。由于sar指标简单易懂、操作方便、稳重可靠等优势，因此，sar指标又称为“傻瓜”指标，被广大投资者特别是中小散户普遍运用。sar指标的一般研判标准包括以下四方面：
1、当资产价格从sar曲线下方开始向上突破sar曲线时，为买入信号，预示着资产价格一轮上升行情可能展开，投资者应迅速及时地买进该资产。
2、当资产价格向上突破sar曲线后继续向上，而sar曲线也同时向上运动时，表明上涨趋势已形成。sar曲线对资产价格构成强劲的支撑，投资者应坚决看多或逢低买入该资产。
3、当资产价格从sar曲线上方开始向下突破sar曲线时，为卖出信号，预示着资产价格一轮下跌行情可能展开，投资者应及时地卖出该资产。
4、当资产价格向下突破sar曲线后继续向下，而sar曲线也同时向下运动的话，表明下跌趋势已形成，sar曲线对价格会构成巨大的压力，投资者应坚决看空或逢高做空该资产。
那么下面我们将通过对原油以及黄金行情进行回测，看看跟随sar的买入或卖出信号做单是否真的有效，首现我们对原油行情进行回测：
2015年2月至2016年12月 wti原油震荡期sar准确率回测
2015年2月至2016年12月，是wti原油极度震荡的一段周期。各种关于产油国是否限制原油产出的消息层出不穷，导致油价在大区间中巨幅震荡。而从回测图中可以看出，以sar为买卖信号进行交易，总共可交易43次，获利次数为17次，而亏损次数则为26次。虽然胜率较低，但是总回报率依然录得正数13.88%，其中最大回报率高达73.94%，而最小回报率则为-16.74%。那么，在单边行情上，sar的表现又会如何？
2014年6月至2015年2月 wti原油熊市sar准确率回测
从这段中短期直线下跌的行情看来，似乎运用sar为买卖信号的总回报率比震荡行情时要高，为21.15%。而且，所需要的时间周期也较短，可谓是能在短时间内获得高利润的方法。不过，这段行情中总共可交易17次，其中获利为7次，亏损为10次。胜率依然不高，但最大回报率高达48.18%，而最小回报率则仅为-3.64%。不过，若把时间周期拉长，得出的结果却不尽人意。
2006年6月至2016年12月 wti原油10年期sar准确率回测
下图是把行情周期拉长至10年的sar准确率回测图，很明显，得出的结果令人非常失望，总回报率居然为-41.6%。总共可交易258次，其中获利为100次，亏损为158次。最大回报率为35.6%，而最小回报率则为-68.38%。
从以上的回测图中可以看出，把sar运用在原油行情上，似乎短周期的效用比长周期大得多。而且，运用在短周期时，无论是震荡行情还是单边行情都适用。
那么，把sar运用在黄金行情上又会回测出什么结果呢？
2006年6月至2016年12月 黄金10年期sar准确率回测
同样地，从下图中可以看出，把sar运用在黄金10年期行情中，回报率亦为负数——-7.08%，不过亏损率没有原油十年期高。其中可执行的交易共有226次，获利的有90次，亏损为136次。最大回报率为13.54%，而最小回报率为-33.36%。很明显，把sar运用在长周期上并不奏效。那么，运用在单边上涨的行情上又会怎样呢？
2008年11月至2011年8月 黄金牛市sar准确率回测图
2008年至2011年，是黄金单边上涨的牛市行情，从这段中期行情的回测结果看来，运用sar为买卖信号进行交易总回报率高达28.84%。其中交易次数为58次，获利24次，亏损34次。最大回报率为34.08%，而最小回报率仅为-8.89%。看来，sar运用在中期单边行情上，效果不错。那么，震荡行情的回测结果也会是正回报吗？
2013年6月至2016年12月 黄金极度震荡期sar准确率回测
从下图的行情走势可以看出，这是一段中期极度震荡的行情走势。而把sar运用在这段行情上，总回报率是9.59%。共交易次数为75次，其中获利32次，亏损43次。最大回报率为33.09%，而最小回报率仅为-1.45%。不过，虽然总回报率有9.59%，但是三年平均下来，每年回报仅为3%左右，可能连通胀都跑不赢，明显这不应是投资者所期望得到的收益。
因此，总的来说，sar指标似乎并不能运用在长周期行情上，至少我们通过回测工具得出的结果是负回报率。而运用在中短期行情上，效果比较靠谱。不过也要分阶段，即便是中短期行情，在震荡市上的收益率仍然较低，在单边市上的收益率才会较高。以上，总结运用sar指标时应注意以下几点：
1、无论是原油还是黄金，sar指标在长周期行情上的表现欠佳，在中短期行情表现较好；
2、sar指标在单边行情上能获得较高回报，而在震荡行情上回报率较小，不过仍为正数；
3、遇上震荡行情，sar指标准确率不高，建议投资者需配合其他指标谨慎进行交易。
温馨提示：若有兴趣了解，可以回看前几期内容
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