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经过数轮加息过后，美国短期公司债比美元现金资产更具吸引力。
在2017年6月至2018年6月之间，美国各家商业银行的存款总量流失了超过300亿美元，因存款的利息收益极低，这是近十年来存款总量的首次下跌。一部分被提取的存款应被用于申购各类基金，但也有很多客户找到了其他更好的短期投资标的，这很大程度上要归功于2015年以来美联储的数次加息。
在2008年至2015年期间，美联储将联邦基金利率的水平维持在0%至0.25%区间。当利率水平接近零的时候，厌恶风险型投资者通常更喜欢叙做由政府存款保险公司承保的存款业务，而不是投资长期限或低信用评级的债券以谋取高收益。
美联储的数据显示在2008年至2017年期间美国商业银行存款总量连续10年净增长，累计增加超过2万亿美元，而这些存款所获的利息收益寥寥无几。但在过去几年数轮加息过后，如今联邦基金利率的水平已处于2.25%至2.50%的区间。
invesco基金公司认为，利率水平高于以往为投资者投资短期美国投资级公司债创造了良机。我们认为，在几个因素的影响下短期美国公司债变得更有吸引力，包括当前的利率水平，美国国债收益率曲线的平坦化以及短期公司债的利率风险较低。
理由之一：美元利率水平的提高
美联储公布的截止到2019年1月份的3年期高信用评级美国公司债市场即期收益率水平为3.3%，已接近2009年以来的最高点，如下图所示。
理由之二：美国国债收益率曲线的平坦化
美国国债收益率曲线的平坦化降低了投资者建仓长期限国债的动力。2019年2月13日，3年期美国国债的收益率为2.5%，30年期美国国债的收益率为3%。与此形成鲜明对照的是，2015年2月13日，3年期美国国债的收益率为1%，而30年期美国国债的收益率为2.6%。见下图。
理由之三：与长期限公司债相比，短期公司债的利率风险较低
一般来讲，当利率水平上升之时，债券价格会下降。但是，如果联储继续加息，短期债券受到的不利影响要小于长期限债券受到的影响。