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自从去年12月开始反弹以来，标普500指数距离历史最高点只有不到4%的距离。
bespoke的联合创始人paulhickey表示，如果你想知道市场下一步怎么走，需要关注一个板块。hickey在周二cnbc节目“trading nation”上说，在至少过去六年，半导体或许都是市场最好的领先指标之一（如果不是最好的），半导体是21世纪的运输工具，它涉及到经济的各个领域，特别是数字经济。
他表示，半导体，通常是科技界供应链的第一步，现在是一个类似道琼斯运输业的的领先指标。道琼斯运输指数的下跌通常反映出对货运和物流服务的需求放缓，并预示着经济放缓，19世纪的道氏理论也是如此。在hickey看来，芯片制造商需求的放缓对现代经济来说意义重大。
他的理论得到了图表的证实，近年来半导体板块和指数的相关性很高。
他说，如果你看最近6年内的所有回调，2015年高点的调整，去年9月以来的调整，甚至今年1月的短暂回调，半导体板块的调整都是在指数回调之前发生的。
半导体行业etf---smh在去年6月开始表现疲软，并在去年10月最终见底，共下跌了大约20%。此后，标普500指数从9月高点到12月最低点也出现了一个类似程度的调整。
hickey认为，半导体的强势转弱发生在在整体市场之前几个月，触底也领先整体市场几个月，因此，这是衡量市场远期回报的一个重要指标。他还说，半导体板块近期的强势表现意味着市场还将继续走高。
目前半导体板块处于一个非常好的状态，今年smh已经创下了一个相对的新高。这对于整个市场来说都是一个好兆头。等你看到smh表现出疲态的时候，就要相对小心了。具体来说，半导体板块和整个市场的高峰并不是完全一致的。半导体的周期一直处于领先。