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如果过去的汇率低波动期可以作为借鉴的话，那么外汇交易员应该准备好迎接美元可能出现的大动作。
在过去25年中，摩根大通全球外汇波动率指数曾出现过三次低谷。根据彭博汇编的数据，每次低谷之后的6个月内，美元指数都出现了大约10%的涨跌幅。该波动率指数目前处于5年来的最低点。
根据计算，1996年汇率波动低谷之后，美元上涨超过10%；2014年的平静期之后，美元在接下来的六个月内上涨超过15%。而2007年波动性暴跌之后，美元汇率下跌超过10%。
“我们可以看到，每次外汇波动性跌入低谷之后，美元走势往往会出现大幅波动，可能向上也可能向下，” topdown charts的创始人兼研究主管callum thomas在给客户的一份报告中写道。“对于美元多头和空头而言，这都是好事......唯一不适合的就是那些期望美元在今年剩余时间内停留在狭窄交易区间的人。”
随着全球央行开始回归鸽派，以及风险资产在去年底下跌之后反弹，投资者对汇率的预期波动大幅下降。
不过，摩根士丹利、加拿大帝国商业银行等机构的策略师也对外汇市场回归动荡发出了警告。摩根士丹利策略师andrew sheets此前指出说，目前的低波动环境不能在各个资产类别中持续存在。丰业银行策略师shaun osborne和eric theoret也表示，由于流动性低且自满情绪可能更高，“波动的爆发可能已经在拐角处”。
今年美元指数上涨约0.8%，2018年的涨幅为4.4%，2017年下跌9.9%。今年以来美元兑g-10货币中的半数上涨，半数下跌。
“随着我们开始进入年中和下半年，市场将需要重新评估它们的假设，”cibc驻伦敦的g-10货币策略主管jeremy stretch在接受采访时表示。“这很可能会给市场带来一定程度的波动。”