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在过去十年中，彭博美元即期汇率指数有8年都在5月份走高，平均涨幅1.5%，是全年最强劲的一个月。摩根大通表示，这要归功于5月份美国经济数据的季节性强劲表现。花旗集团的美国经济意外指数可以作为证明，该指数一般在第一季度趋于下降，然后在下半年反弹。
“5月份通常有利于美元普遍走强，”摩根大通daniel hui和meera chandan等分析师上周在一份报告中写道。“这种动态值得关注。”
美元在2019年相对于绝大多数g-10货币都走高，由于有迹象表明美国经济正超越其全球同行。美元的强势甚至让几个月来一直看空美元的高盛顶级外汇策略师zach pandl都另眼相看。
此前pandl预计，今年全球经济增长“将变得对美元不利”，因为其他经济体将出现反弹。可就在上周五，zach pandl改变了想法，认为在美元复苏的情况下，欧元兑美元会继续走低。
与美联储短期利率上限的2.5%相比，欧洲央行的存款利率仍处于负值区间。在这鲜明的对比下，美元指数创下2017年5月以来的最高水平，欧元/美元这个交易量最大的货币对则跌至两年低位。
pandl并不是华尔街唯一一个被美元复苏搞得措手不及的专家，jefferies全球外汇负责人brad bechtel也表示，美元是所有坏房子中最好的一套。法兴银行的全球外汇策略主管kit juckes则称：
“没有人想买其他货币，即使美联储处于暂停加息的状态，美元仍然是收益最高的g10货币。”
衍生品市场反映了这一点。根据美国商品期货交易委员会（cftc）的最新数据，投资者看空欧元的押注目前处于2015年12月以来的最高水平。相比之下，基金经理对美元的多头/空头之比创下了2016年末以来的最高水平。
美元的季节性强势相对于欧元尤其明显，在过去10年中，欧元在5月份平均下跌1.8%。这一过往表现往往与市场动荡加剧同时发生，根据彭博汇编的数据，过去10年中，有8年欧元兑美元3个月隐含波动率都在5月份上涨。
花旗集团上周建议客户建立做空欧元兑美元的仓位，目标是在未来一个月欧元跌至1.10美元，欧元目前1.1230美元左右。该行分析师将欧元的季节性弱势列为其部分理由。
“很难说是否每年都如此，但对于我们的交易来说是一个顺风，”北美g-10货币策略负责人calvin tse周二在一封电子邮件中说。
当然，也有分析师质疑这些看涨美元的乐观情绪。就长期而言，摩根士丹利的首席外汇策略师仍坚持看涨欧元，认为欧元/美元将在今年年底升至1.20的水平，这意味着美元将大幅下跌。