周二，日本投资者迎来了新时代的第一个交易日，但他们依然面临着一个老问题——该把钱放在哪里？
摩根大通策略师特鲁佐佐木（tohru sasaki）和石川茂子（maoko ishikawa）的答案是配置海外资产。他们估计，从上个月开始的新财政年度将有44万亿日元（约合3980亿美元）的日本政府债券到期。由于黄金周刚过，日元面临较大的贬值风险，投资者们可能会倾向于投资海外资产，到时候将对日元造成更大的下行压力。
在黄金周期间，由于考虑到日元可能会大幅升值，很多投资者都减持甚至抛售手中所有的海外资产，转向增持日元。根据tfx的数据，在假期前，渡边太太们都在借入美元来买进日元，她们的美元/日元净空仓在4月17日触及历史高位223202手合约，价值约为23.2亿美元。她们对日元兑澳元的空头押注也削减至14个月低位。
如今假期已经结束，黄金周期间日元并没有出现大幅波动，日本投资者继续持有大量日元的风险很大，所以他们打算重拾海外资产，以分散风险。摩根大通分析师认为，一部分投资者可能在观察一些风险事件的发展是否能够提振日元，但大多数投资者可能等不及了，想尽快抛售手中的日元。
目前其他投资者并不看好日元，外媒对46家投行机构及专业分析师的外汇调查结果显示，46%受访者预计美元兑日元本周将上涨，45%受访者预计美元兑日元本周将下跌，9%看平，由此可见，看空的受访者稍微多一点点。
从投机性持仓数据来看的话，空头也占据上风。cftc数据显示，截至4月30日当周，投资者持有的投机性日元净空仓增加5185手合约至99599手合约，表明投资者看空日元的意愿升温。
然而，周一全球市场避险情绪的升温可能会令一些投资者改变想法。昨日，由于日元受到避险情绪的提振，美元兑日元跳空低开，最低跌至110.29。周二市场情绪已有所好转，但美元兑日元依旧表现低迷。
摩根大通则依然坚持长期看空日元的观点。该投行的策略分析师认为，周一的情况可能只是暂时的，除非情况持续恶化下去，否则日元将继续走软，难以得到提振。他预计，美元兑日元将在未来几个月涨至114左右。
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