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在过去15年里，豆油价格经常会预示着原油价格的走向，这个现象可能与生物质燃料在全球65个国家的强制推行以及植物油市场与原油市场相比规模相对较小有关。根据我们的统计，在过去15年中有不少于一打的案例证明豆油价格抢在原油价格之前出现触顶或见底。
豆油价格今年的最高位出现在2月6日，自那以后已下跌14%。与此同时，西德克萨斯轻质原油的价格却上涨了14%。如果历史可鉴，原油价格当前的上涨态势可能很难持续。原油价格2019年以来的最高点出现在4月23日，实际上，决定原油价格走向的是汽车燃油效率的进一步提升以及美国石油产量大增等因素，但这两个因素对原油价格的前景均构成了利空。
图中浅蓝线为豆油价格走势，深蓝线为西得克萨斯中级原油价格的走势，可见豆油价格的波动经常领先于西德克萨斯轻质原油
如果说还存在第三个因素，即有可能导致豆油价格对西德克萨斯轻质原油未来的价格走势预测效果失灵的因素的话，那就是政局。面对美国加大制裁力度，伊朗将不再遵守伊朗与西方国家达成的核协议中所规定的义务。此外，美国还指责作为伊朗对美国在伊拉克以及中东其他地区的驻军构成了威胁。
除了伊朗方面的局势变化，另一个举足轻重的产油国阿尔及利亚也在试图实现在前领导人布特弗利卡于上个月下台后通过和平方式顺利交接权利。与此同时，在反对派领导人胡安·瓜伊多未能将现任总统尼古拉斯·马杜罗之后，委内瑞拉的局势仍处于动荡之中。
根据以往的经验，如果政局如此动荡将导致原油价格升至远高于豆油价格预示原油价格应连续数月甚至数年所应停留的价位水平上。同样的情况出现在2013年全年和2014年的大部分时间里，当时植物油的价格在大跌，但原油价格却由于阿拉伯之春运动的兴起以及伊朗核危机事件而居高不下。2014年末，随着伊朗核协议谈判的进行，沙特阿拉伯不再采取稳定油价的措施，导致西德克萨斯轻质原油的价格在之后15个月里暴跌了76%。植物油价格与原油价格走势的另一次背离现象发生于2018年二三季度，当时美国开始推出伊朗核协议，当时的原油价格没有追随豆油价格在2018年春夏期间下跌20%的走势，反而在2018年四季度狂泻40%。
以下为历史上原油价格的走势追随豆油价格的案例：
1、2005年1月至2006年8月期间，西德克萨斯轻质原油的油价从最低时的43美元/桶升至最高时77美元，几乎翻了一倍。与此同时，豆油的价格却对原油价格的上涨视而不见， 在2006年7月初触及27.54美分/磅的最高位，然后回调了约10%，西德克萨斯轻质原油的油价紧接着在下个月也触顶了。到了2007年1月，西德克萨斯轻质原油的油价从最高时的77美元/桶跌至51美元，追平了豆油价格的跌幅。
2、当原油价格还在快速下跌追赶豆油价格跌幅的时候，豆油价格于2006年11月触底了，也就是比原油价格的触底早了两个月，然后豆油开始了一波强劲上涨从谷底时的23.58美分/磅冲到2008年3月份的71.26美分。在两个月后，原油价格也赶上了这波大涨，从2007年最低时的51美元/桶升至2008年7月的147美元。
3、豆油价格于2008年3月触顶后，却给当时仍处于价格上涨过程中的原油带来了不好的预兆。豆油价格从最高时的71美分/磅回落至48美分，跌幅超过30%，其后在2008年6月16日反弹回到68美分/磅的价位。即使在这种情况下，豆油价格也赶在原油价格于2008年7月11日触及147美元的峰值之前将近一个月创下了当年的次高位。当西德克萨斯轻质原油的油价创下历史最高位后，豆油价格已经从6月份时的次高位回调了5%，与2008年3月份的历史最高价相比回调幅度将近10%。
4、在2008年金融危机期间，豆油价格于2008年12月5日跌至28美分/磅的低谷，其后一直反弹到2008年年底。与此相反的是，原油价格直到三周后的2008年12月24日才在35.35/桶的价格探底。2009和2010年期间，豆油和原油的市场行情均出现反弹，在恢复性上涨过程的诸多小起伏波动中，豆油价格在大多数情况下均领先于原油先做出反应。
5、2011年2月3日豆油价格再次于仅略低于60美分/磅的水平触顶，与2008年末的最低价相比升幅超过一倍；而西德克萨斯轻质原油直到将近三个月后的2011年4月29日才迎来114美元/桶的阶段性顶部。
6、从这以后，豆油和西德克萨斯轻质原油的走势开始出现巨大的偏离。由于阿拉伯之春运动的兴起，市场对地缘政治风险的担忧加深使得西德克萨斯轻质原油以及其他指标性油价在随后的三年半里处于比2011年的峰值低了约25%的价位上。而与此相对应的是，豆油价格在2014年初比其2011年的峰值下跌了40%，在经过了一次短暂的反弹后，再次于2014年夏季开启暴跌模式，直到跌至相当于2011年4月份峰值的约一半价位才止步。在豆油价格的下跌后原油价格也与2014年末出现崩跌，西德克萨斯轻质原油的油价最低时跌至26美元/桶。
7、2015年8月豆油价格再一次领先于原油率先触底，最低价25美分/磅，与2011年4月的峰值相比跌幅为60%；而西德克萨斯轻质原油的油价则于整整6个月后的2016年2月触底26美元/桶，与2011年的最高位相比下跌幅度超过75%。
8、当原油价格于2016年2月11日见底时，豆油的价格已经从最低位反弹了20%以上并于2016年4月19日达到41美分/磅的阶段性顶部，从谷底开始算升幅超过60%。原油价格也追随了豆油价格的升势，但见顶却是在约2个月后的2016年6月8日，峰值刚好大于50美元/桶，与最低价相比升幅几乎达到100%。
9、当原油价格于6月8日触及阶段性高点后，豆油价格已经从前期高位回落了12%之多，最后于2016年7月22日触底29美分/磅的价位；而西德克萨斯轻质原油的油价于2周后的8月2日触底39美元/桶。
10、豆油价格在2016年12月27日触顶37美分/磅，然后在2017年4月11日回落至31美分。与此同时在2016年12月12日至2017年3月7日期间，西德克萨斯轻质原油的油价停留于54美元/桶附近，最后于2017年6月22日回调至43美元，比豆油价格的走势晚了约三个月。
11、豆油价格在2017年11月9日触顶35美分/磅后，在9月18日和11月26日连续两次触底27美分/磅的最低价。在市场对美国和伊朗关系紧张的担忧情绪升温后，西德克萨斯轻质原油的油价直到2018年10月3日才见顶77美元/桶，随后在2018年12月24日跌至43美元。
12、豆油价格在2018年11月26日至2019年2月6日期间从27美分/磅升至31美分，原油价格随后从圣诞节前一日的43美元/桶升至4月23日66美元/桶的年内最高价。
13、当前，豆油价格从2月份创下的31美分/磅的年内最高位跌至27美分的水平。尽管当前的原油价格还没有超越今年66美元/桶的最高值，但尚不清楚是否会追随豆油价格的颓势，后续走势得看中东和其他地区政局的演变。
要点
在历史上，原油价格经常追随豆油价格的波动
豆油价格近期大跌可能预示着未来的原油价格也会下行
如果中东和其他地区政局出现紧张有可能导致原油价格与豆油价格的下跌走势背离