金融危机过去十年之后，经济学家和投资者都开始质疑他们以前深信不疑的那些经济学假设——通胀是敌人，货币政策是管理经济最有效的工具。
央行时代刚开启之际，人们都相信：通货膨胀是敌人
在没有中央银行之前的凯恩斯主义时代，一个国家的经济主要依靠政府通过税收和支出来微调。但当通货膨胀在20世纪70年代彻底失控后，这种信念被抛弃，央行出现了，它们开始以利率为武器来抑制通胀。20世纪80年代初，作为这个新理念的标志性人物，美联储主席保罗·沃尔克（paul volcker）将美国借贷成本增加了20％。在接下来半个世纪左右的时间里，发达国家普遍认为货币政策是管理经济的最有效工具。
为了保证央行政策的有效性，人们还认为央行应该免受政治压力，还因此出现了中央银行独立的学说。
而在央行货币政策的控制下，通胀也真的被击溃了。20世纪60年代和70年代，美国的通货膨胀率平均接近5％，但自80年代中期以来，通胀便很少超过这个水平，而且大多数时间里都是远低于5%的，在其他发达国家中情况也是类似的。
也因此，许多央行行长和经济学家开始大肆庆祝他们的胜利。他们开始吹嘘通胀已经实现“大缓和”，他们已经“永久”地解决了经济萧条的问题。
但2008年金融危机的爆发给了这些银行家沉重的打击。在那期间，经济产出严重下滑，不亚于又一次大萧条。而在危机中，央行将经济增长放在第一位，他们开始大幅降息，并不惜将利率降至零。
与此同时，由于负利率不好推行，央行还实行了另一种刺激经济的方式——qe。
他们通过买入债券扩大其资产负债表，提高价格并降低收益率。他们买入的资产主要是政府债券。日本银行目前拥有近一半的国债，数量最多，美联储和欧洲央行也都不同程度地增加了国债的持有量。
经济开始复苏，但通货膨胀保持在低位
随着政府放松钱包和中央银行提供廉价资金，2008年之后的经济刺激规模是前所未有的。当时很多人都担心，这会带来通货膨胀。
但那并没有发生，反而是经济复苏之后，央行都一直未能实现通胀目标。稳定的价格听起来也不是一件坏事，但大多数经济学家却更喜欢一点通货膨胀，这样雇主可以更好地管理他们的工资账单，还本付息也会更容易，央行官员也希望通胀上升可以让他们将利率提高到正常水平。
不过值得注意的是，虽然实体经济价格停滞不前，但资产价格却已起飞，股票和债券价格飙升。量化宽松直接通过资产渠道运作，为市场带来了巨大的新买家，但这也加剧了财富差距。在大多数西方国家，金融资产往往由少数富裕的人持有，这也给央行的政策带来了政治方面的争议。
失业率不断下降但工资增长却疲弱
快速的工资增长，特别是在薪酬水平的较低端，有助于平衡资产持有者的收益。这本来是很多经济学家预期会发生的，毕竟如今各国失业率稳步下降，美国的失业率更是已达到半个世纪以来的最低水平。
但工资增长的速度并不及预期，虽然它也在增长，这让人们开始质疑一种对央行思维至关重要的关系：失业率与通胀率之间的关系。一般来说，当失业率跌至一定水平之下，应该会引发价格上涨，央行也可以通过价格的变化来判断什么时候应该收紧货币政策。如今没有这个信号，制定政策路线就变得更加困难。
债务四处蔓延，政府为主要借款人
货币政策本应该通过鼓励企业和家庭借贷、消费和投资来刺激经济，但如今商业银行缺乏客户。
在之前的几十年里，央行的货币政策确实鼓励了企业和家庭的经济活动，当时经济增长的资金主要来自私人信贷。但私人信贷在上升到前所未有的水平之后，也导致了2008年金融市场和世界经济的崩溃。
在随后的低利率时代，大多数政府都陷入了困境，家庭和企业的借贷速度较慢，公共债务的增长速度则远远高于其他类型。对于主流理论而言，这是一个问题，因为货币政策本来是应该为政府的赤字支出提供了一个平衡点的，但现在似乎反过来了，央行的政策促进了政府的赤字支出。
越来越多人怀疑，在下一次经济衰退来临之时，央行是否还有足够的“火力”去应对。
前美联储主席耶伦就估计，央行历来对经济衰退的典型反应是，将借贷成本降低约500个基点。但如果未来一年左右经济衰退真的到来，美联储可能只有250个基点左右的降息空间。欧洲和日本央行的情况可能更加糟糕——因为它们根本无法降息。
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