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央行鸽派立场使发达国家债券收益率纷纷转负，对渴求收益的投资者而言，借美元和欧元来买风险较高的新兴市场货币随之变得更具吸引力。
跟踪以美元融资的八个发展中市场货币套利回报的彭博指数显示，借入美元购买此类资产的回报率达到2018年5月以来最高水平。以阿根廷比索为例：融入美元购买阿根廷比索在今年的回报率约为15%，用欧元的话高达20%。
预计投资者将继续从中寻找机会。摩根大通表示，美联储和欧洲央行的宽松立场可能会引发更多套利交易。bluebay asset management建议以美元为融资货币对墨西哥比索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布做套利交易。之所以出现这股潮流，正是因为13万亿美元负收益率债券迫使投资者进入更加动荡的新兴市场寻求收益。
bluebay首席投资策略师david riley指出，眼下环境有利于新兴市场信贷资产、套利和利差产品。该公司管理600亿美元固定收益投资。套利需求“反映了美联储立场鸽派和美元上行受限的事实。”
不过值得注意的是，套利风险仍然很大。
摩根大通表示，尽管外汇套利往往会在经济扩张后期阶段带来正回报，但当新兴市场增速大幅下滑时，回报率大概率会变为负值。
国际货币基金组织周二进一步调降全球经济增长预期，将2019年新兴市场经济增速预期下调至4.1%，2020年为4.7%，分别比4月份低0.3和0.1个百分点。负责管理one river asset management llc资产管理公司6亿美元资产的chase muller表示，如果涉足基本面恶化的国家，套利交易将充满挑战。
彭博行业研究分析显示，巴西、墨西哥、俄罗斯和菲律宾提供了猎取收益率的机会，因为回报率更高，而且直到2020年，其经济增速预期都位居前列。