自6月初以来，市场一直起哄美联储7月降息。在本月几次公开发言中，美联储官员不但没有化解市场的期望，反而使市场对降息的胃口越撑越大。
根据cme“美联储观察”最新数据，截至目前美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为76%，降息50个基点的概率为24%
降息似乎已是板上钉钉。对市场来说，本周会议上的唯一悬念，可能是美联储所将透露的未来政策导向。值得注意的是，从过去几次决议看，掀起后市风暴的往往是决议上鲍威尔的惊人“语录”。
比方说，去年12月美联储决议后，鲍威尔语出惊人，将缩表描述为“自动驾驶”，这吓坏了一众多头，美股直线跳水。再比如，今年5月决议后的新闻发布会上，鲍威尔用“暂时性”一词来描述最近低通胀的原因，导致市场出现大幅波动，股票和债券惨遭抛售。
有分析预计，为了避免市场再现大波动，这次决议上美联储会更加谨言慎行，同时采用更多开放式的表述。
鲍威尔可能不会讲什么？
①保持“耐心”：保持“耐心”是好事，但对美联储来说这未免太过时了。事实上，保持“耐心”是历史遗留问题，是今年1月鲍威尔对去年年底关于缩表鹰派言论的被迫忏悔。因此这个词可能不会在明天凌晨再次出现。
②“灵活性”：鲍威尔今年多次强调要在政策制定上拥有充足“灵活性”。然而分析认为，“灵活性”一词太过飘渺，可能会传达美联储政策方向飘忽不定的不利印象。
③关于降息的其他暗示：当前市场已经消化了降息25个基点的预期。然而在很多投资者看来，降息25个基点不是一劳永逸的，今年还将降息多次。分析认为，鉴于当前有所好转的经济环境，即使美联储认为下调25个基点就足够了，也断不会如此暗示。
哪几个点是鲍式发言“避无可避”的？
①贸易局势：贸易紧张局势是今年以来美联储决议的必谈点，预计鲍威尔会继续强调贸易局势阻碍着制造业活动和商业投资，并减缓全球经济增长；而美联储将采取措施防御其带来的风险。
②通胀：对于长期低于2％的通胀，鲍威尔可能会放弃“暂时性”因素解释，但是会强调美联储将采取措施防止低通胀影响通胀预期。
③就业市场：就业市场收紧可能不再是降息理由。6月的非农数据喜人，很大程度上缓解了对美国劳动力市场的担忧。但就算本月数据不佳，预计美联储也将对劳动力市场收紧持开放态度，因为这对待业者来说意味着更多的就业空间。
④收益率曲线倒挂：在决议后的新闻发布会上，这个问题很有可能被提出。去年一些美联储官员还信誓旦旦称收益率曲线不会倒挂，今年倒挂情况却出现了几回，这可能和政府大规模购买资产有关。这或将作为其中一个降息理由，鲍威尔届时可能会强调美联储是“可靠”的，其降息决策依赖数据。
决议上或再现异见
和上个月决议一样，本月决议上就降息一事可能再次出现不同的声音。
fomc的两名现任票委堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦可能反对任何降息。罗森格伦在本月稍早表示，即使没有宽松措施，经济也表现得非常好。因此，他并不希望放松政策；而乔治在最近的讲话中也表示，目前的货币政策正处在“良好区间”。
有分析称，如果两名决策官员都持异议，将使这波降息周期起始的争议性比过去四次都要大。
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