上个月，欧洲和亚洲一些主要国家的制造业pmi都低于50。pmi指数处于50的水平为荣枯分水线，高于50表明制造业经济增长，低于50表明制造业经济下降。
尽管一些指标表明制造业经济有好转的迹象，而且也不是亚洲所有国家的制造业pmi都低于50，但是整体经济前景仍旧暗淡。
就拿欧洲来说，德国明显拖了后腿。德国制造业连续6个月萎缩，周三公布的经济和通胀数据也无法表明经济有好转的迹象。ihs markit周四表示，欧元区7月份制造业萎缩速度加快。该机构的首席经济学家chris williamson表示：
“欧元区pmi仪表盘就像‘一片红色海洋’，所有指标都发出了警告，表明该地区制造业不断恶化。”
williamson补充道，随着7月订单大幅减少，产出和就业减少的速度为近6年最快。再加上越来越多的公司为减少损失通过降价的方式竞争，价格下跌的速度也达到近3年最快。由于许多公司短期内做好了减产的准备，前瞻性指标在不断恶化，进口量跌至2012年以来的历史新低，对2019年内的预期也降至近6年半最低的水平。
与此同时，日本和韩国的制造业pmi也低于50，且两国的限贸措施争端也让这一指标不断恶化。
ihs markit经济学家joe hayes周四表示，近日的pmi数据表明制造业不断衰退，韩国的制造商在第三季度初并没有喘息的机会。由于韩国与日本的贸易紧张局势不断升级加剧了市场对制造业的担忧，制造业pmi也仅仅略微高于2月份的近4年低点，韩国商品的需求状况也十分不佳。
因此美元继续走高也就不足为奇。当然，美国的贸易政策在一定程度上导致全球经济下行，其财政政策减缓了美国自身经济发展的速度。但是，美国的相对优势，及美元的走强要归功于财政政策。
美国银行表示，由于日本、韩国和新加坡的出口减少，且41个国家中pmi高于50的只有15个国家，是自2012年7月的最低水平，所以实际经济数据普遍疲软。美国银行的这一数据表明，全球pmi已萎缩2个月，目前为自2012年10月以来的最低水平。
对于当前全球制造业衰退，我们需要考虑以下两个问题
- 全球制造业衰退是否会波及美国？
- 全球制造业衰退是否会影响服务业和劳动力市场？
美国供应管理协会（ism）周四公布的芝加哥7月pmi为51.2，为自2016年8月以来的最低点，比6月的51.7要低，也低于市场预期的52。pmi就业分项指数从54.5跌至51.7，新出口订单跌至48.1。
通过这几个数据不难得出第一个问题的答案，即全球制造业衰退会波及美国。
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