通常来说，受市场避险情绪影响，作为避险资产的美元和美债会上涨，日元会因资本回流而上涨，而股市和欧元一般会下跌。
但奇怪的是，8月初市场避险情绪高涨，欧元却意外反弹。为何市场如此一反常态？
美债：风险资本疯狂涌入，收益率一低再低
首先我们来看看避险天堂之一的美债市场的表现。
由于美债收益率相对较高，加上美国主权信用评级为“aaa”，即使扣除交叉货币基差互换（xccy）的成本，美债对欧洲金融机构仍颇具吸引力，因此美债广受追捧。在当前经济周期，美国每年还需要4000亿至5000亿美元来缓解经常项目赤字，因此美国对外出售的债券数额从之前的约10万亿美元升至如今的22万亿美元。
美国政府在当下美国经济周期增加的12万亿美元债务中，英国、欧洲、中国和日本净购买量达到3.5万亿美元，美联储购买了2.1万亿美元（接近2.46万亿美元的购买上限）。就欧洲地区来看，包括伦敦金融城在内的地区净买入2.8万亿美元美债和6000亿美元美国金融资产。
随着各国加大美债购买力度以及风险厌恶者不断躲进美债市场避险，美债收益率在8月上旬不断下行。
目前，市场仍倾向于预期美债收益率继续走低。交易员、企业高管和新闻媒体均预期美债收益率会大幅下降。
欧元：套利工具助力8月开门红，本周牛市反转出现
8月的头几个交易日，欧元在市场避险情绪升温的情况下还能上涨，多少有点违背常理。金融博客零对冲指出，风险规避行为仍会导致市场资本回流。换句话说，欧元之所以会一反常理扬升，是因为欧元现在和日元一样，已经成为交易员套利交易的融资工具。
然而我们要注意的是，欧元强势扬升几天后，就开始震荡市局面。那么欧元多头后市应该是离场继续硬扛到底呢？外汇分析师joaquin monfort指出：
“牛市反转信号已经出现，这应该会使欧元兑美元在未来一周重新走强。”
日线图显示，欧元兑美元从8月初的低点反弹，然后在区间横盘整理期间以三角形或三角旗形的形式横盘整理。monfort认为，这可能是欧元兑美元下一次上涨时的中点。目前该货币对走势似乎以三个波浪的模式运行，而通常可以通过推断第一波的长度来预测最终波可以到达的高度。比如这里a-b = c-d。
monfort指出，日线图上的走势实际上预示着，欧元兑美元很可能一直上涨到1.1400水平。但是周线图上的50日均线和200日均线相交的位置（1.1340）很可能对此货币对的上扬产生短期阻力。
一旦1.1340水平被突破，monfort指出，下一个点位将是1.1500。一旦欧元兑美元到达这个点位，很多交易者或会选择获利了结，再次使该货币对承压。
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