【行情回顾】
道指8月累跌1.72%，纳指累跌1.81%。标普500指数累跌近2%，录得5月份以来的最大跌幅，经济衰退忧虑加剧和经贸局势推动市场双向波动。进入9月，市场对美联储在月中降息的预期将被验证，全球经济降温带来的负面影响或将波及美国。
8月30日，两个地方联储的gdp增速预期模型调整了美国经济增速预期。其中，纽约联储nowcast模型预计美国第三季度gdp增速为1.80%，此前预测为1.76%。亚特兰大联储gdpnowcast模型：预计美国第三季度gdp增速为2%，此前预测为2.3%，下调0.3%。
另一方面，港股上周五高开308点报26011点，为全日最高位。虽然大市气氛稍为好转并即时收复二万六关口，但由于外部环境影响，港股在高开后持续走低，午后更一度最多倒跌167点低见25536点，及后跌势缓和，最终恒指收25724点，微涨0.08%。
回顾整个8月，全球经济下滑阴影挥之不去。港股1个月急挫2053点，屡创逾半年新低，一度失守二万五关口。虽经贸形势对港股市场造成负面影响，但下旬中央宣布深圳发展为先行示范区的文件，支持港股止跌回升，a股涨势也带动港股反弹。
8月是业绩期，企业中期表现直接影响股价。信诚证券联席董事张智威表示，企业普遍业绩表现不理想，即使符合预期，市场亦对其下半年期望有所保留。据统计，恒指8月累跌8.79%，国企指数累跌5.55%。
【大市一周展望】
展望美股后市，cfra首席市场策略师samuel stovall称，"如果历史重演，我们可能会看到美股在9月出现抛售，美股会开始回调，预计标普500指数将回调至2800点水平。一旦美股下破这个重要整数关口，美股可能会出现大幅且深度的下挫。”
据统计，二战后，标普500指数的月均涨幅为0.69%，但9月月均波幅为-0.54%。在数据统计期间的75年内，标普500指数有55%的概率下滑，使9月成为美股一年中表现最差的一个月。而美股在10月份则有61%的概率反弹，随之而来的是较大的波动性。
而谈及港股后市，信诚证券联席董事张智威认为，如果港股在９月再次跌穿上年低位24540点，就可以确认进入熊市，恐再下试22000点。他补充，９月恒指依然波动，如果经贸局势改善，再结合高成交额，可上望50天线近27500点。
大华继显（香港）策略师叶国邦认为，香港本地企业盈利预测进一步下调，及全球经济疲弱的负面因素已大致反映在股价之上，加上恒指目前估值属于过去五年中的偏低水平，若因此出现反弹，可上望26600点。不过，如果经贸局势恶化，将进一步打击本地贸易出口及企业盈利，恒指恐要低见24500点。
交通银行香港分行策略师梁志麟则指出，恒指九月有可能逐级下跌，约在24500点至25600点区间上落，甚至下试24000点水平。
经济通分析师指出，考虑到近期恒指技术面死叉已现，而业绩期亦即将完结，市场人士普遍预料金九行情不再。同时，受到美债收益率倒挂等因素所影响，投资者应于９月部署空仓为主，预料恒指短期内失守二万五关口机会颇大。不过，仍需留意即将举行的苹果发布会。 如果苹果有任何新技术或新设想推出，手机设备股或会推涨大市，短期内令恒指企稳二万六亦不无机会。
【本周大事一览】
此前的“小非农”2010年来首次现疲软，周五非农报告小心爆雷
威明顿信托银行（wilmington trust）首席经济学家luke tilley指出，他将紧密关注周四adp数据在私营部门的表现，因该部分会包含小企业的招聘情况。私营部门在此前的adp报告中已经展现出某种程度上的疲软。
tilley续言，今年5月和6月的adp数据都在下滑，这意味着，在经济复苏的过程中，小雇主在减少，这是2010年以来首次。同时，7月的adp数据也十分疲软。tilley表示，目前还不清楚就业市场中私营部门表现为何呈现疲软，但由于这种情况是经济复苏以来首次出现，因此值得关注。
tilley指出，目前的就业增长率似乎正处于经济周期的最低点。对于非农，分析师预估中值显示，8月非农就业人数料增加15.5万人，略高于7月16.4万人的增幅。失业率或持平于3.7%，平均每小时工资年率增速则可能放缓至3.0%。
pmi数据放出别样信号 市场担心衰退之际放出“扩张”信号
谈及pmi数据，tilley表示，markit pmi数据公布后，他也会留意本周ism制造业调查结果。分析师预计，美国8月ism制造业pmi料录得51.4，较上月51.2微幅上调。通常来讲，ism pmi录得50以上时，经济通常在扩张。然而，上周多个关键期限美债收益率出现倒挂，衰退警钟拉响。
鲍威尔在噤声期前最后一次就经济展望和货币政策发表讲话
美联储主席鲍威尔将在非农数据发布几小时后，即北京时间周六凌晨0:30就经济展望和货币政策发表讲话，这是9月政策会议静默期前的最后一次讲话，为9月利率决议做更准确的指引。此外，蒙特利尔银行资本市场部门美国利率主管ian lyngen表示，从鲍威尔的表态中，投资者可以知道，美联储是否会仿效上世纪90年代的做法，总体降息幅度达到75个基点。
此外，多个票委也将在不同场合发表讲话。包括偏鸽派的纽约联储主席威廉姆斯、圣路易斯联储主席布拉德，以及偏鹰派的波斯顿联储主席罗森格伦和芝加哥联储主席埃文斯。
【热门企业动态】
沙特阿美：ipo已准备就绪 正持续与股东进行沟通
据证券时报e公司，沙特阿拉伯国营油企沙特阿美官方称，公司持续与股东就首次公开招股准备活动进行沟通。对于ipo事宜，公司已准备就绪，最终上市时间将取决于市场条件，并由股东选择。而对于现在是否有考虑将香港作为海外上市地，公司则未作出更多回应。作为世界最大石油生产商，沙特阿美上半年净利润为469亿美元，仍然是全球盈利能力最强的公司。沙特阿美ipo，或将成历史上最大规模ipo项目。
2019中国企业500强榜单发布：中国石化、中国石油、国家电网位居前三。
9月1日，中国企业联合会、中国企业家协会发布2019中国企业500强榜单，共涉及76个行业，其中制造业企业入围244家，服务业企业入围173家；194家企业营业收入超过1000亿元，6家企业超过万亿元。其中，中国石化、中国石油、国家电网位居前三，中石化也进入制造业500强名单。
传波音737 max的复飞时间进一步推迟 难在圣诞期间重返北美
据华尔街日报援引消息人士，波音和国际航空安全部门之间的矛盾可能会导致波音 737 max飞机停飞的时间进一步延长。据悉，国际航空安全部门对波音的不满主要源于该公司八月份的一场简报会，他们认为当时波音未能提供有关max飞机飞行控制系统运作方面的调整细节，也无法回答与之相联系的具体问题。因此，如今波音不得不重新提交简报文件，阐述拟议中的软件更改细节。消息人士称，这导致737 max的复飞时间再度推迟数周，在圣诞节假期重返北美市场的可能性进一步减小。
【风险预警】
☆周末，多部委发布文件或表态要推动汽车产业发展，今日开盘可留意汽车股行情。8月31日，工业和信息化部装备工业司副司长罗俊杰表示，工信部正在按计划抓紧推进《新能源汽车产业发展规划（2021～2035年）》的编制。商务部对外贸易司副司长宋先茂则表示，商务部将会同有关部门共同研究制定推动汽车贸易高质量发展的专项政策。国家发改委卢卫生也表示，汽车产业发展长期向好的基本面没有变。
【休市提醒】
受美国劳动节影响，美国股市将于周一休市，原定于周三（9月4日）公布的api和eia原油库存数据、美国8月“小非农”adp数据将分别推迟于北京时间周四（9月5日）04:30、20:15、23:00公布，此外，美国8月非农数据将于周五（9月6日）20:30公布。
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