我们都知道外汇储备的一大作用就是稳定本币汇率，那具体到底是怎么个关系呢，很多人都说不清。本文将借助一张图透视外汇储备与汇率的关系。
这两者的关系其实一个词可以形容：唇亡齿寒。外汇储备与汇率的关系绝对不是“非此即彼”。具体来说就是，汇率大幅下降会加剧对资本外流和货币贬值的预期，严重的话还会形成下图的死循环：汇率贬值——资本外流——贬值预期升温——资本流出速度加快。陷入这个死循环，外汇储备也会大规模缩水。
而从另一个侧面看外汇储备与汇率的关系：如果国家动用外储来调节市场，控制汇率贬值程度，保持汇率稳定，则可以避免进入上述的死循环，形成汇率外储双稳定的局面。动用外汇储备来稳定汇率在一定程度上可以增强信心，加强货币汇率升值预期，从而令资本流入增加，形成良性循环。
不过外汇储备与汇率的关系也不至于真的那么简单，毕竟影响汇率、外汇储备的大环境相当复杂，动用外汇储备也未必能持续“保汇率”。就拿曾经的日本来做例子吧。20世纪九十年代中期那会，日元遭遇严重的贬值。要知道当时的日本手中有着全球最多的外汇储备，但在贬值期间这些外汇储备的作用却微乎其微。
因此在理解外汇储备与汇率的关系时我们要避免陷入思维误区，不要误以为动用外汇储备就一定能稳定汇率。当一个货币贬值贬到令人恐慌的程度，你就算动用外储也只能换来短时间的稳定罢了，整体趋势是不会受到干预的。要记住，万事都有个度，没有绝对，只有适度平衡。
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