【隔夜要闻】
中国股债吸引力大增。昨天，根据第一财经报道，前海开源基金首席经济学家杨德龙发文称，随着美联储宣布降息，全球多国央行也开启了降息，进入到降息周期。随着我国逆周期政策的实施，预计年底之前经济有望回暖。在美国经济可能陷入到衰退的情况下，中国经济的增长相对平稳，欧洲经济也显示出陷入衰退的风险。相对而言，我国股市和债市的吸引力大增，外资将加速流入中国资本市场。
北上资金连续11天流入a股。昨天，根据央视新闻报道，近日，a股国际化再提速，前有标普道琼斯指数纳入a股，后有qfii、rqfii取消投资额度限制。在各种消息刺激下，北上资金流向备受关注。证券时报统计显示，自8月29日至今，北上资金自连续11日净流入，连续流入天数创年内新高。
韩国或在本周把日本踢出“白色清单”。今天早上，根据央视新闻报道，韩国产业通商资源部的官员15日说，韩国最快将在本周内“正式撤销日本‘受信任贸易伙伴’地位”，也就是把日本从获得贸易便利“白色清单”中除名。不过，这名官员同时也强调，韩国对与日本在“最后时刻”启动谈判持开放态度。
【行情回顾】
美油开涨13%。周末，沙特阿美的两处主要石油设施遭到无人机攻击。这致使沙特原油供应每日减少570万桶，约占沙特石油产量的50%，世界每日石油产量的5%。受此影响，美油早间开盘跳涨13%至63.19美元每桶。相较于上周低点，上涨了接近10美元。而此前新沙特新能源大臣阿齐兹表示将继续推行减产计划，美国api原油库存以及eia原油库存大幅下滑，同样支撑了油价。不过，美国总统特朗普宣布解雇国家安全顾问博尔顿。美伊关系或将缓解，使得油价一度承压。
欧洲央行推出宽松政策。原油表现强劲，而欧元兑美元则震荡上行。早前，德国考虑创建“影子预算”。也就是说，德国打算在超过国家债务规定限制的情况下，增加公共投资。德国政府的这一表态，加大了各国采取行动提振欧元区经济增长的希望。此外，德国30年期国债收益率首次升到正值区间。这在一定程度上提振了欧元。不过欧央行的决议给了空头机会。该央行将存款利率下调10个基点至-0.5%，为2016年3月以来首次下调。还有就是，维持融资利率和贷款利率不变。此外，欧央行决定于11月1日起，重启资产购买计划，规模为每月200亿欧元。还宣布将开始实施利率分级制度，改变利率政策指引。 决议公布后，欧元兑美元一度短线上扬，随后迅速下行，七分钟波幅近百点。
美元指数小幅下滑。同样受欧洲央行利率决议影响，美元指数短线下跌60多点。不过，美国8月ppi月率和8月零售销售月率均高于预期，支撑了美元指数。值得注意的是，机构评论称，这并不会降低市场对美联储下周降息的预期。与此相呼应，美国总统特朗普强调，美联储应该降息到0或者更低，之后可以进行债券再融资。综合一周行情来看，美指小幅收跌，收报于98.08。
黄金震荡下跌。美指承压下行，黄金也一样。因市场预期全球主要央行将放松货币政策，以及全球经济增长风险持续，黄金震荡走高，一度接近1500关口。不过，周五公布的恐怖数据表现亮眼，黄金再度下挫，盘中接连跌破1500和1490美元大关，最终周内收跌0.23%
白银跌幅超过2%。和黄金一样，白银震荡走弱。受避险情绪缓和影响，白银震荡走弱，跌破18关口，最低触及17.38美元每盎司。分析指出，近期白银价格连续大跌，意味着市场对黄金牛市仍然不太确定。
英国有序脱欧概率增加。上周英国议会投票否决了提前大选的动议。此外，苏格兰最高法院曾在9月4日裁定，英国首相约翰逊暂停议会的计划并不违法。不过，该法院却推翻了之前的裁定，认为该请求是非法的。这两大因素加强市场对有序脱欧的预期。英镑兑美元呈上涨趋势，周内涨幅达到1.72%。
股市方面，上周五，美股收盘涨跌不一，标普500指数和纳斯达克指数小幅下跌，道琼斯指数飘红；今天早上，中国股市开盘走势分化，上证综指的涨幅为0.35%，深证成指上涨了0.23%，香港恒生指数下跌了0.51%。
内盘期货方面，黑色系和有色金属涨跌互现，铁矿石上涨了2.4%，螺纹钢上涨了1.63%，沪锡下跌了2.5%。能源化工板块整体走强，原油上涨了7.98%，沥青的涨幅为5.36%，燃料油上涨了5.1%。农产品方面走势分化，棉花上涨了2.13%，鸡蛋上涨了2.02%，苹果下跌了1.3%。
【风险预警】
众央行持续增持黄金，黄金中长期依然看好。根据中国人民银行公布的数据，今年8月，中国央行增持了19万盎司黄金储备。据了解，自去年12月以来，我国已经连续九个月增持黄金储备。实际上，近段时间各国央行都在持续扩大黄金储备。专家指出，随着全球经济增速放缓，国际金融市场波动加剧，黄金作为避险资产的价值和作用日益凸显。从今年6月开始，国际金价呈现强劲走势，相继突破了1300、1400和1500美元。到了9月初，在一度突破1566美元的反弹高点之后，金价开始回落。专家认为，近期金价的回落，属于技术性回调。从中长期来看，黄金仍然是一个表现较好的资产配置。
无协议脱欧风险料下滑，英镑或续涨。上周六，英国首相约翰逊表示，在解决北爱边境“备份方案”上，正与欧盟展开非常好的对话，并取得重大进展。他重申会让英国如期在10月31日脱欧，并将在今天和欧盟委员会主席容克会面，讨论当前的脱欧问题。有消息称，英国和欧盟可能达成意向协议，以取代爱尔兰担保条约，而这正是英国和欧盟在脱欧协议上的主要分歧。如果双方在这个问题上达成一致的话，英国无协议脱欧的风险将会大大降低，英镑可能延续涨势。
加央行或在年内降息，加元面临下行风险。因为沙特阿美遭遇袭击，石油供应面临威胁，石油货币加元也跟着走高。美元兑加元今早跳空低开50多点，最低触及1.3212。加拿大帝国商业银行指出，加元是今年迄今为止表现最好的主要货币之一，近期美加央行政策立场分歧也利好加元。不过由于市场目前不再预期加拿大央行年底前降息，而该机构预计加拿大央行将在12月降息一次，未来3-6个月内，加元可能面临一定下行风险。
【重点前瞻】
周二09:30澳洲联储或暗示放宽货币政策。首先，来看看澳洲联储的政策声明。在8月初，该联储按兵不动，维持1%的利率水平不变。澳洲联储表示，全球经济风险趋于下行，澳大利亚的不确定性持续影响消费前景，预计该国2019年经济增速为2.5%，2020年潜在通胀略低于2%，通胀回到2%的时间可能比预期更久。如果有必要，将进一步放宽货币政策。基于此，我们认为，澳洲联储的政策声明料将偏鸽，强调经济面临下行风险，通胀低于2%，暗示可能继续放宽货币政策。如果和我们预期的一样，澳元恐将承压。尽管澳洲联储8月并未降息，不过市场普遍预期该联储将会进一步下调利率，所以政策声明将会为未来降息做好铺垫。
周三17:00欧元区cpi月率恐保持疲弱。接着，来关注欧元区的通胀数据。从3月开始，欧元区cpi月率从1%逐步下滑，7月录得-0.5%。7月cpi年率也不及预期，这距离欧洲央行接近但低于2%的通胀目标仍遥遥无期。
不知道欧元区8月的通胀数据会不会有所改观？整理欧元区8月数据可以发现，欧元区8月zew经济景气指数远不及预期，欧元区8月制造业pmi终值连续第七个月萎缩，这表明需求持续下滑。而8月cpi年率持续维持在1%的低位。这些数据表明，欧元区通胀数据很可能持续疲弱。
即便如此，还是需要留意当前，市场预期欧元区8月cpi月率为0.2%，如果公布值大于预期，或利好欧元；反之，将利空欧元。
看得出来，市场对欧元区通胀的预期有所改观，不过在当前背景之下，欧元区的经济数据很难有持续乐观的表现。
周四02:00美联储政策声明恐支撑美指。本周四，美联储将会公布9月利率决议。在7月底的会议上，美联储降息25个基点，同时从8月1日开始结束缩表计划，并且把贴现率和超额准备金率同时下调0.25%。虽然该联储放宽了货币政策，但是决议和声明不及市场预期的鸽派。随后美联储主席鲍威尔表示，这次降息属于正常调整，并不意味着开启降息周期，但是美联储依然可能再次降息。
那9月美联储会不会继续采取行动呢？据cme“美联储观察”：美联储9月降息25个基点，到1.75%-2.00%的概率为88.8%。而且众多机构也认为，该联储会下调利率。在通胀方面，鲍威尔在近期的讲话中指出，美国通胀在1.5~2%区间波动，不能让通胀低于目标水平太多；他认为，经济会温和增长，并不会进入衰退，预计2019年增长2%到2.5%；
基于此，我们预计，美联储将会把利率下调25个基点，政策声明可能强调通胀不会低于目标水平太多，经济仍会温和增长。而这可能不如市场预期的鸽派，美元指数有上涨的风险。因为美国的经济数据并不是非常疲弱，美联储降息也只是预防性降息，所以政策声明很可能没市场预期的那么悲观，美元指数上涨的概率相对较大。
周四19:00英央行决议或趋于温和。同样是在周四，英国央行将会召开利率决议。在7月的决议上，该央行维持利率水平、资产购买规模、企业债购买规模不变。不过英国央行下调今明两年的gdp预期，但上调未来三年通胀预期。英国央行认为，渐进且有限度的加息是合适的，但是这是以2020年初将会降息一次作为基础的预测。另外，它强调了脱欧带来的风险，如果是无协议脱欧，英国央行采取的行动有限。
在9月份，英国央行也很难有大的动作。据cme“英国央行观察”：英国央行9月维持利率在0.75%不变的概率为100%。在脱欧不确定性比较大的情形下，我们预期，英国央行将会按兵不动，暗示如果英国出现无序脱欧，可能采取更加宽松的货币政策。政策声明还会强调，经济面临下滑风险，不过在脱欧还没有落下帷幕之前，英国央行很难对货币政策进行比较大的调整。
此外，本周值得大家重点关注的数据有：
周三04:30 美国至9月13日当周api原油库存：前值-722.7万桶。
周三16:30 英国8月cpi月率：前值0%。
周三20:30 加拿大8月cpi月率：前值0.5%。
周三22:30 美国至9月13日当周eia原油库存：前值-691.2万桶。
周四 待定 巴西央行公布利率决议：前值0%。
周四02:30 美联储主席鲍威尔召开发布会。
周四20:30 美国至9月14日当周初请失业金人数：前值21.5万人。
今天值得大家关注的数据有：
20:30 美国9月纽约联储制造业指数：前值4.8，预测值5。
待定 英国反对脱欧的自由民主党召开年度会议。
互动话题：今早美油突破60美元每桶，本周最高可能触及什么水平？
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