周二（12月31日）亚市早盘，中国12月官方制造业pmi公布后，现货黄金短线拉升近3美元至1516.99美元/盎司，随后金价继续扩大涨幅，并顺利突破1520大关，为2019年9月25日以来首次；现货白银日内也涨近1%，重回18美元/盎司。
数据显示，12月份中国制造业pmi为50.2%，与上月持平，连续两个月位于荣枯线以上，制造业延续上月扩张态势，景气稳中有升。数据良好，将提振投资者对全球经济的信心。
中国传统的农历春节即将到来之际，随着经济和贸易形势转好，交易商应该会更加关注新年消费者对黄金需求的乐观前景。而且，过去数十年的经验表明，春节假期期间，亚太地区的实物黄金需求大概率会显著增加，几无例外。
黄金上周收在近3个月高位，并创下8月初以来最大单周涨幅。分析认为，上周金价最新的一波涨势是在假期市场交投清淡且美股再创新高的环境下发生的，对于本周的假期市场依然适用。金价今年有望创下2010年以来最佳的年度表现。
综合各家分析，除年末需求前景改善之外，黄金与创纪录的股市一同上涨的原因包括：
——美元看跌：
12月美元几乎领跌全球主要的g10货币，年内迄今的涨幅也已所剩无几，甚至可能在最后关头晚节不保。
美国商品期货交易委员会（cftc）最新数据显示，对冲基金和其他大型投机者在截至12月24日的期间内自2018年6月以来首次成为美元净空头，投机商累积了5286手合约的美元净空头头寸。市场当前的普遍共识是：美元前景黯淡，预测美元兑大部分g10货币都会在2020年有所走软。
——季节性因素：
金价向来会从圣诞前后开始上涨，直到一月份的前几周，分析预计现货黄金再次向1525-1550美元/盎司的阻力位发起冲击。
——地缘局势：
这是最新引起担忧的一个风险，分析师称，近期中东地区局势紧张，美国对在叙利亚和伊拉克境内的、伊朗支持的武装组织发起空袭，支撑了金价，也削减了风险偏好。
——对冲需求：
投资者认为仍要对冲经贸不确定性、美国总统大选、弹劾、英国无协议脱欧和全球增长放缓等2020年可能出现的负面风险，黄金的仓位已转为略微正面。cftc数据显示，截至12月24日当周，comex黄金期货投机性净多头头寸增加23651手至242919手。
交易员没有因为美股的强势而抛弃黄金，可能是因为他们在做两手准备，因为美股确实存在巨大的泡沫和巨大的崩盘隐患，而同时投资者的贪婪情绪爆表、对冲基金的股市头寸还在爆炸式增长。今年美股与黄金同涨，也表明股票交易员正利用期权来对冲市场下行风险，这种局面在明年美国总统大选前可能持续存在。
——各央行或进一步宽松：
市场普遍预期美联储将在2020年至少降息一次，而且过往的市场经验还表明，美联储政策从紧缩政策转变为“保持利率不变”或“宽松”（降息或其它宽松措辞，如2019年）后的一年中，黄金将表现不俗。况且明年美联储的票委更换后，鸽派阵营将扩大。
接下来，投资者可重点关注周四公布的欧元区和美国12月制造业pmi终值。
有分析指出，近期人们对全球经济衰退的担忧已经缓解，而且制造业周期可能在2020年上半年出现大转变，一些资金可能会从美国转向新兴市场和欧洲市场。若真如此，预计未来几周美元仍将承压。而且，最近出炉的美国经济数据暗示美国2019年四季度甚至2020年一季度的经济增长已蒙上了巨大阴影，美联储有进一步降息的压力。这些情况，都将有利于黄金上行。