针对大量投资者追捧黄金etf的情况，拥有“新债王”之称的双线资本（doubleline capital）创始人冈拉克（jeffrey gundlach）发出警告：不要指望能获得实物黄金。
由于投资者对冠状病毒的担忧加剧、避险需求提升，上周道富公司（state street corp）市值500亿美元的黄金etf——spdr（gld）吸引了29亿美元的资金流入，这是2009年以来最大的单周资金流入。外媒汇编的数据显示，黄金etf的资产在周二攀升至历史新高。
对于黄金etf需求飙升这一现象，冈拉克在周二的网络广播中发出警告：
尽管gld等etf是由实物黄金支持，但个人投资者获得实物黄金的过程不会像出售etf那样简单。
他表示，“纸黄金” etf不过是投机工具，买家应该意识到持有etf并不等于拥有金条。冈德拉克表示：
“试想一下，如果实物黄金短缺，而每个人都想拿他们的纸黄金出来兑现实物黄金，会发生什么？巧妇难为无米之炊，他们不能从石头上榨出血来。”
道富环球投资咨询公司（state street global advisors）etf研究主管马修·巴托利尼（matthew bartolini）表示，将黄金etf换成实物黄金的过程不在正常交易范围之内。而该基金的托管人纽约梅隆银行（bank of new york mellon）不会直接与公众进行黄金交易，而是通过被称为授权参与者（ap）的中间人，即将资产引入和退出基金的交易员。
巴托利尼说，投资者要想获得黄金必须与gld的一位ap合作。他在一封电子邮件中写道：
“任何想要将信托股票换成实物黄金的个人投资者，必须通过其经纪人和授权参与者，达成协调安排，方可接收金条。”
冈拉克在三月初表示，他对金矿开采公司持中立态度，认为金价最终还是会上涨。据悉，冈拉克旗下规模达510亿美元的doubleline总回报债券基金（total return bond fund）是专注于抵押贷款的旗舰基金，截止周一，今年以来亏损了1.3％，五年平均年回报率为2.6％。
然而，彭博智库（bloomberg intelligence）的埃里克·巴尔奇纳斯（eric balchunas）指出，经过中间人兑换实物黄金不算是一个问题。因为大多数购买黄金etf的投资者是想依靠金价的波动赢得收益，而不是出于购买实物黄金的目的。巴尔奇纳斯说：
“实物黄金保管困难，需要存放在绝对安全的地方。一般来说，大多数人并不想要黄金，他们想要的是黄金带来的收益。”